美聯(lián)儲，突傳重磅！
美聯(lián)儲的寬松力度可能比預(yù)期來得更猛。
美聯(lián)儲官員的最新發(fā)聲釋放重磅信號。圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩勒姆在接受采訪時稱，“美國經(jīng)濟(jì)疲軟程度可能超出我目前的預(yù)期，勞動力市場疲軟程度也可能超出預(yù)期。如果真是這樣，那么更快的降息步伐可能是合適的?！?/p>
當(dāng)前美國通脹率持續(xù)降溫，已經(jīng)接近美聯(lián)儲2%目標(biāo)的水平，受此影響，交易員們押注美聯(lián)儲很可能在11月第二次大幅降息50個基點(diǎn)。目前利率期貨合約反映出11月份降息50個基點(diǎn)的可能性為54%。
值得注意的是，美聯(lián)儲“再降息50基點(diǎn)”預(yù)期升溫的同時，歐洲央行可能也將開啟激進(jìn)式降息。德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Phil Odonagho在最新發(fā)布的報告中稱，歐洲央行可能加速降息，12月可能降息50個基點(diǎn)。
美聯(lián)儲最新發(fā)聲
美東時間9月27日，圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩勒姆（Alberto Musalem）在接受采訪時稱，美國經(jīng)濟(jì)可能會對過于寬松的金融條件做出“非常強(qiáng)烈的反應(yīng)”，這會刺激需求，并延長將通脹打回2%使命所需的時間。
穆薩勒姆對英國《金融時報》表示：“對我來說，目前最重要的是放松政策限制。關(guān)鍵是要讓政策限制逐漸放松?！彼潜驹略缧r候發(fā)布預(yù)測預(yù)計今年將進(jìn)行多次降息的官員之一。
穆薩勒姆表示，目前美國商業(yè)部門處于“良好狀態(tài)”，業(yè)務(wù)活動總體上“穩(wěn)固”，并補(bǔ)充說，大規(guī)模裁員看上去不會很快出現(xiàn)。但他承認(rèn)，美聯(lián)儲面臨的風(fēng)險可能要求其更快降息。
穆薩勒姆說：“我意識到經(jīng)濟(jì)疲軟程度可能超出我目前的預(yù)期，勞動力市場疲軟程度也可能超出預(yù)期。如果真是這樣，那么更快的降息步伐可能是合適的?！?/p>
穆薩勒姆于今年4月接任圣路易斯聯(lián)儲主席，明年將成為聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）票委。穆薩勒姆說道：“對我來說，目前最重要的是松開剎車的腳踏板，就是逐步讓貨幣政策減少限制性。”
在9月召開的議息會議上，美聯(lián)儲正式開啟了貨幣寬松周期，大幅降息50個基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從5.25%至5.5%調(diào)低至4.75%至5%。這也是美聯(lián)儲四年半來的首次降息。
對此，穆薩勒姆表示，支持9月開始降息，近幾個月以來，美國的勞動力市場有所降溫，但鑒于裁員率較低且經(jīng)濟(jì)整體強(qiáng)勁，他對前景仍持樂觀態(tài)度。
穆薩勒姆反駁了市場關(guān)于50個基點(diǎn)是“追趕性降息”的說法，他指出，通脹下降的速度比他預(yù)期的要快得多。
先前，美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒也提到，如果數(shù)據(jù)更快走弱，他“愿意更積極降息”。穆薩勒姆稱，經(jīng)濟(jì)過快轉(zhuǎn)弱或升溫的風(fēng)險現(xiàn)已平息，下次利率決定將取決于屆時的數(shù)據(jù)。
穆薩勒姆表示，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)“循序漸進(jìn)”地進(jìn)行降息；預(yù)計美聯(lián)儲在2024年剩余時間內(nèi)將不止一次地降息25個基點(diǎn)；若就業(yè)市場弱于預(yù)期，可能會加快降息步伐。
再降50基點(diǎn)？
當(dāng)前美國通脹率持續(xù)降溫，已經(jīng)接近美聯(lián)儲的2%目標(biāo)水平，受此影響，交易員們押注美聯(lián)儲很可能在11月第二次大幅降息50個基點(diǎn)。
美國商務(wù)部最新發(fā)布的報告顯示，美聯(lián)儲的目標(biāo)通脹指標(biāo)——美國8月個人消費(fèi)支出價格指數(shù)同比上漲2.2%，低于預(yù)期的2.3%。
據(jù)彭博社的最新調(diào)查，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，美國通脹率將在2025年年初達(dá)到美聯(lián)儲的目標(biāo)，而失業(yè)率或?qū)⑿》仙?，這與美聯(lián)儲上周發(fā)布的最新預(yù)測結(jié)果相吻合。
美聯(lián)儲根據(jù)年度個人消費(fèi)支出價格指數(shù)設(shè)定了2%的價格增長目標(biāo)，彭博社最新月度調(diào)查的預(yù)測者認(rèn)為，該指數(shù)在第一季度的平均增速將達(dá)到這一水平。他們8月曾預(yù)計該指標(biāo)將在第二季度達(dá)到美聯(lián)儲的目標(biāo)。
“如果美聯(lián)儲希望在11月再度降息50個基點(diǎn)，通脹數(shù)據(jù)不會成為他們的阻礙。”通脹洞察專家Omair Sharif在報告發(fā)布后寫道?！笆聦嵣?，通脹降溫越快，他們就越有動力加快降息步伐?！?/p>
目前，利率期貨合約反映出11月份降息50個基點(diǎn)的可能性為54%，而降息25個基點(diǎn)的可能性仍高達(dá)46%。
無論如何，交易員們都押注政策利率（目前在4.75%—5.00%范圍內(nèi)）到年底將下降75個基點(diǎn)，到 2025年中期將降至3.00%—3.25%范圍內(nèi)。
但I(xiàn)nvestors Edge股票和市場主管John Choong表示，盡管市場預(yù)計美聯(lián)儲將在11月會議上再降息50個基點(diǎn)，但深入研究最新的PCE（個人消費(fèi)支出價格指數(shù)）數(shù)據(jù)會發(fā)現(xiàn)情況更加微妙。總體PCE的下降掩蓋了仍然存在的潛在通脹壓力，因為大幅下降是由能源成本下降和商品通縮造成的。
因此，John Choong認(rèn)為，除了總體數(shù)據(jù)之外，美聯(lián)儲幾乎沒有理由倉促再次降息50個基點(diǎn)。
激進(jìn)“降息潮”來襲
美聯(lián)儲“降息50基點(diǎn)”預(yù)期升溫的同時，歐洲央行也蠢蠢欲動。
德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Phil Odonagho在最新發(fā)布的報告中稱，歐洲央行可能加速降息，12月可能降息50個基點(diǎn)。
德意志銀行表示，預(yù)計歐洲央行將從12月開始連續(xù)降息，直至達(dá)到2%—2.5%的最終利率。不排除歐洲央行12月直接降息50個基點(diǎn)的可能性。德意志銀行此前預(yù)計歐洲央行將每季度進(jìn)行25個基點(diǎn)的降息，并在2025年底達(dá)到最終利率。
目前市場押注歐洲央行10月17日再度降息25個基點(diǎn)的概率升至80%。匯豐預(yù)計，歐洲央行將于10月降息，匯豐首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simon Wells及其團(tuán)隊認(rèn)為，歐洲央行將從10月開啟連續(xù)25個基點(diǎn)的降息，直到存款利率從目前的3.5%降至2.25%。
市場對歐洲央行加快降息步伐的預(yù)期升溫的主要原因是，歐元區(qū)通脹擔(dān)憂逐漸消散。
據(jù)法國和西班牙公布通脹數(shù)據(jù)顯示，法國9月份消費(fèi)者價格同比上漲1.5%，這是三年多來首次低于2%，主要原因在于能源價格的下降；受到燃料、電力和食品價格下跌的影響，西班牙的通脹率同比增速也降至1.7%，低于預(yù)期。
除了美聯(lián)儲，全球許多央行都正從降息25個基點(diǎn)步入大幅降息50個基點(diǎn)的階段。其中，瑞典央行日前表示，在今年剩下的兩次貨幣政策會議上，政策利率也可能會被下調(diào)，并且在其中一次會議上表示，降息50個基點(diǎn)是有可能的。
